東京外匯股市日評：日經(jīng)指數(shù)高位振蕩，美元兌日元匯率走勢良好

東京外匯市場美元兌日元匯率早盤開盤在133.97日元附近，較上一交易日上漲1.56日元。

(資料圖片僅供參考)

上周末的東京外匯市場，在綜合了美國3月份零售業(yè)銷售總額以及美聯(lián)儲官員發(fā)言內(nèi)容之后，美元匯率自今年以來的低點(diǎn)開始反彈。兌日元匯率方面，在美國長期利率回升的推動下反彈至133.8日元的日內(nèi)高點(diǎn)附近收盤。美國商務(wù)部14日公布的3月份零售業(yè)銷售總額較上月下降1.0%，超過市場預(yù)期的0.4%降幅。另外公布的3月工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)顯示，制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)較上月下降0.5%。降幅大于0.1%的市場預(yù)測。另一方面，美國密歇根大學(xué)公布的4月份消費(fèi)者信心指數(shù)初始值為63.5，高于2月份的62.0。美國經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的走低一度是的市場對美聯(lián)儲加息預(yù)期進(jìn)一步減弱，但之后美聯(lián)儲高官的一系列發(fā)言則打消了這一念頭。FRB理事沃勒爾昨天表示，盡管美聯(lián)儲在過去一年中積極加息，但在使通脹率回到2%的目標(biāo)方面并沒有取得足夠的進(jìn)展。此前，美聯(lián)儲各官員也都表示有必要繼續(xù)加息。本周早些時(shí)候，外匯市場整體趨勢顯示美元走低，但經(jīng)過一系列經(jīng)濟(jì)指標(biāo)以及要人發(fā)言后，配合周末持倉調(diào)整的走勢幫助美元匯率整體反彈。

技術(shù)方面來看，本周公布了包括消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)在內(nèi)的一系列重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，在結(jié)果強(qiáng)弱綜合的背景下，市場對于美聯(lián)儲保持現(xiàn)行金融政策，在5月份加息0.25%的預(yù)期沒有太大的變化。美元兌日元匯率一度回調(diào)至132日元一線后周末再次上漲至接近134日元整數(shù)位一線附近，并嘗試突破前期高點(diǎn)。由于下周沒有重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)公布，預(yù)計(jì)美元兌日元匯率依舊保持振蕩走勢不變，后市可能嘗試135日元整數(shù)位一線，交易策略上建議區(qū)間交易對待。

東京日經(jīng)指數(shù)早盤開盤在28468.48日元，較上一交易日下跌25日元。日經(jīng)指數(shù)期貨2306合約開盤在28530日元，較上一交易日上漲110日元。

上周末的東京證券市場，在美股市場表現(xiàn)良好，整體風(fēng)險(xiǎn)偏向強(qiáng)勁的背景下，日經(jīng)平均指數(shù)大幅上漲超過300日元來到去年12月份以及今年3月份的高點(diǎn)28500日元一線附近收盤。前一天的美股市場上，受美國3月份批發(fā)物價(jià)指數(shù)（PPI）低于預(yù)期的影響，引起了對美聯(lián)儲提前停止加息的預(yù)期。 NY道瓊斯指數(shù)大幅反彈超過300美元。在美股大漲的帶動下，東京市場早盤也呈現(xiàn)做多優(yōu)勢，除了此前因著名投資家巴菲特加持的商社類股繼續(xù)走高外，部分業(yè)績表現(xiàn)良好的零售股，也為大盤的上漲做出了貢獻(xiàn)。進(jìn)入歐美交易時(shí)間，公布的美國大型金融機(jī)構(gòu)今年第一季度業(yè)績表現(xiàn)良好，美股市場早盤整體走高。但由于之后出爐的4月份密西根大學(xué)消費(fèi)者信賴感指數(shù)中關(guān)于1年內(nèi)通脹率預(yù)期高出市場預(yù)計(jì)，再加上聯(lián)邦儲備委員會成員沃勒表示有必要進(jìn)一步收緊貨幣政策后，5月份FOMC會議上繼續(xù)加息0.25%的觀點(diǎn)增強(qiáng)，高科技遭到拋售，導(dǎo)致美股市場整體疲軟收盤。NY道瓊斯指數(shù)自高點(diǎn)的34080美元一線大幅回落至33800美元一線附近收盤。受此影響，日經(jīng)平均指數(shù)期貨晚盤也一度回落至28300日元一線，但在日元匯率走低的背景下收盤時(shí)再次來到28500日元以上水平收盤。

技術(shù)方面來看，日經(jīng)平均指數(shù)站穩(wěn)28000日元一線以上水平后，呈現(xiàn)較強(qiáng)的短期上漲行情。但在接近今年3月份高點(diǎn)27400日元以及去年12月份高點(diǎn)27500日元區(qū)間顯示仍舊有較大的阻力，東京股市在連續(xù)6個(gè)交易日上漲后，面臨較強(qiáng)的短期回調(diào)壓力。一目均衡表上來看，價(jià)格站上云層之后，下方在28000日元整數(shù)位一線形成一定支撐。中長期來看東京股市繼續(xù)保持今年全年的波動區(qū)間（26000-29000日元），交易策略上建議逢高拋空。

作者：瑞恒國際投資有限公司

日本商品市場日評：東京黃金橫小幅振蕩，橡膠市場大幅上漲。

東京黃金早盤2402合約開盤在8606日元，較上一交易日下跌76日元。鉑金2402合約開盤在4393日元，較上一交易日下跌10日元。美元指數(shù)早間在101.66附近。

昨天的黃金市場，在連續(xù)的高位振蕩之后，受5月份加息預(yù)期升高，美長期利率反彈的影響黃金價(jià)格大幅回落調(diào)整。外匯市場上美元兌日元匯率小幅反彈至133日元后半程，并且有跡象嘗試134日元一線水平，支撐了東京遠(yuǎn)月合約在8550日元一線止跌后，回復(fù)至8600日元一線以上水平收盤。美國商務(wù)部14日公布的3月份零售業(yè)銷售總額較上月下降1.0%，超出市場預(yù)期的0.4%跌幅，但把2月份的數(shù)據(jù)從最初公布的下降0.4%向上修正為下降0.2%。另外公布的一系列經(jīng)濟(jì)指標(biāo)中表現(xiàn)出美國經(jīng)濟(jì)放緩的速度并不足以讓美聯(lián)儲在下次FOMC會議上放棄加息。短期金融市場上利率期貨的交易結(jié)果顯示，5月份加息0.25%的概率從其前一天的70%上升至80%。債券市場上，10年期國債收益率上漲6.4個(gè)基點(diǎn)（bp），最后在3.5%一線以上水平收盤。受此影響，NY黃金市場結(jié)后周末回落至的持倉調(diào)整走勢，主力合約回落至2010美元一線收盤。

東京市場方面，由于美元兌日元匯率反彈至133日元以上后，給東京黃金價(jià)格帶來一定的支持，即便NY黃金價(jià)格大幅回落調(diào)整，東京主力合約最后依舊保持在8600日元一線以上水平收盤。交易策略上建議短期離場觀望。

4月14日東京黃金市場收盤時(shí)2402月合約和上海2306月合約的價(jià)差（東京-上海）為-0.31美元/克。

東京橡膠市場早盤RSS2309合約開盤在210.8日元，較上一交易日上漲1日元。TSR2310合約開盤在181日元，較上一交易日持平。美元兌日元匯率早間在133.97附近。

昨天的東京橡膠市場，在周末因素以及連續(xù)上漲之后的自律性回調(diào)需求的作用下，東京主力9月合約一度來到日內(nèi)高點(diǎn)的210日元一線后，回落至209日元一線附近收盤。昨天東京股市在前一天美股大幅上漲的背景下繼續(xù)保持在高位運(yùn)行。金融市場整體良好的風(fēng)險(xiǎn)投資氛圍帶動?xùn)|京橡膠市場上投資資金繼續(xù)保持做多優(yōu)勢，但尾盤在周末因素的影響下，小幅回落收盤。上海市場主力9月合約繼續(xù)嘗試11700元一線阻力，小幅上漲后依舊未能形成更多的上行空間。產(chǎn)地方面，中國云南部分產(chǎn)區(qū)開始進(jìn)入開割期，但由于今年膠樹受病害影響，生產(chǎn)期可能會有所后延。泰國煙片船貨價(jià)格小幅振蕩，使得近期來自橡膠市場基本面的材料較少。截至3月31日，大阪交易所公布的日本全國天然橡膠商業(yè)庫存為10,700噸，較上一期增加1168噸。

現(xiàn)貨方面，4月12日3號煙片4月期FOB價(jià)格在59.84泰銖附近，較上一交易日上漲0.4泰銖。20號標(biāo)膠4月期FOB價(jià)格在48.83泰銖附近，較上一交易日下跌0.79泰銖。USS現(xiàn)貨價(jià)格在46.93泰銖附近，較上一交易日上漲0.07泰銖。

技術(shù)方面來看，東京主力合約在投資資金的推動下，早盤一度向上突破至210日元一線，但在短期勢力的了結(jié)離場后，尾盤小幅回落收盤。整體持倉雖然在周末小幅減倉，但依舊保持14000手以上水平。遠(yuǎn)月合約價(jià)格反彈帶動合約間價(jià)差再度拉開，但中長期來看后市近月合約升高并出現(xiàn)價(jià)差貼水的可能性較高。交易策略上建議維持逢高拋空策略。

4月14日東京橡膠市場收盤時(shí)2309月合約和上海2309月合約的價(jià)差（東京-上海）為-126.3美元/噸。

作者：瑞恒國際投資有限公司

原油市場日評：減產(chǎn)疊加通脹放緩，油價(jià)攀升至年內(nèi)高位

本周三大能源機(jī)構(gòu)相繼發(fā)布月度報(bào)告，受此前OPEC+多國宣布將實(shí)施約166萬桶/日的自愿減產(chǎn)計(jì)劃影響，月度報(bào)告整體偏好，對油價(jià)形成較強(qiáng)支撐。同時(shí)美國計(jì)劃補(bǔ)充戰(zhàn)略石油儲備，這為減產(chǎn)帶來供應(yīng)緊張的背景下，進(jìn)一步提升市場看漲情緒。宏觀方面，美國CPI數(shù)據(jù)超預(yù)期回落，這意味著美國通脹節(jié)奏放緩，美聯(lián)儲加息壓力有所緩解，美元走弱，提振市場情況。本周EIA周度庫存數(shù)據(jù)顯示，因美國政府釋放戰(zhàn)略石油儲備以及出口疲弱，美國原油庫存意外增加。本周油價(jià)整體呈現(xiàn)上升局勢。

截止周五（04月14日）當(dāng)周JPX中東石油期貨08合約周初開盤65890日元，周五收盤67630日元，較上周結(jié)算上漲2140日元，或3.27%。該合約期貨價(jià)格整體維持在64900-68640日元區(qū)間運(yùn)行。

一、EIA與API原油庫存意外增加

EIA發(fā)布最新周度庫存數(shù)據(jù)顯示：截止至美國4月7日當(dāng)周，除卻戰(zhàn)略儲備的商業(yè)原油庫存增加59.7萬桶至4.71億桶，增幅0.13%。美國戰(zhàn)略石油儲備（SPR）庫存減少160.0萬桶至3.696億桶，降幅0.43%，降幅錄得2022年12月30日當(dāng)周以來最大，為1983年11月11日當(dāng)周以來最低。汽油庫存減少33萬桶，預(yù)期減少160萬桶，前值減少411.9萬桶。精煉油庫存減少60.6萬桶，預(yù)期減少76.4萬桶，前值減少363.2萬桶。庫欣原油庫存減少40.9萬桶，前值減少97萬桶。美國除卻戰(zhàn)略儲備的商業(yè)原油進(jìn)口619.3萬桶/日，較前一周減少95.1萬桶/日。美國原油出口減少251.2萬桶/日至272.7萬桶/日。過去的一周，美國原油凈進(jìn)口量增加156.1萬桶/日。美國國內(nèi)原油產(chǎn)量增加10.0萬桶至1230.0萬桶/日。

API發(fā)布最新周度庫存數(shù)據(jù)顯示：截止至4月7日當(dāng)周，美國API原油庫存增加37.7萬桶，預(yù)期減少130萬桶，前值減少434.6萬桶。汽油庫存增加45萬桶，預(yù)期減少150萬桶，前值-397.3萬桶。精煉油庫存減少198萬桶，預(yù)期減少75萬桶，前值減少369.3萬桶。庫欣原油庫存減少136萬桶，前值減少103.5萬桶。

二、三大能源機(jī)構(gòu)發(fā)布月度報(bào)告

EIA發(fā)布短期能源展望報(bào)告顯示：將2023年全球原油需求增速預(yù)期下調(diào)4萬桶/日至144萬桶/日。將2024年全球原油需求增速預(yù)期上調(diào)6萬桶/日至185萬桶/日。預(yù)計(jì)2023年美國原油產(chǎn)量為1254.00萬桶/日，此前為1244.00萬桶/日。預(yù)計(jì)2024年美國原油產(chǎn)量為1275.00萬桶/日，此前為1263.00萬桶/日。預(yù)計(jì)2023年WTI原油價(jià)格為79.24美元/桶，此前預(yù)期為77.1美元/桶。預(yù)計(jì)2024年WTI原油價(jià)格為75.21美元/桶，此前預(yù)期為71.57美元/桶。預(yù)計(jì)2023年布倫特價(jià)格為85.01美元/桶，此前預(yù)期為82.95美元/桶。預(yù)計(jì)2024年布倫特價(jià)格為81.21美元/桶，此前預(yù)期為77.57美元/桶。預(yù)計(jì)2023年剩余時(shí)間內(nèi)歐佩克的產(chǎn)量將減少50萬桶/日。預(yù)計(jì)歐佩克在2023年產(chǎn)量協(xié)議到期后，2024年產(chǎn)量將增加100萬桶/日。

OPEC月報(bào)：對2023年全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測維持在2.6%，歐佩克3月份石油產(chǎn)量下降了8.6萬桶/日，至2880萬桶/日。沙特牽頭的減產(chǎn)是為了應(yīng)對需求不確定性、石油庫存增加的情況。歐佩克數(shù)據(jù)顯示石油減產(chǎn)將導(dǎo)致供應(yīng)缺口擴(kuò)大。歐佩克月報(bào)指出，夏季石油需求存在下行風(fēng)險(xiǎn)，這是4月2日產(chǎn)油國宣布減產(chǎn)目標(biāo)的一部分原因，盡管該組織維持了對2023年全球石油需求增長的預(yù)測不變。在討論夏季市場前景時(shí)，歐佩克表示，美國通常的季節(jié)性需求上升可能會受到加息導(dǎo)致的任何經(jīng)濟(jì)疲軟的打擊。該報(bào)告還顯示，歐佩克3月份石油產(chǎn)量下降，反映出歐佩克+早些時(shí)候承諾減產(chǎn)以支撐市場以及一些計(jì)劃外停產(chǎn)的影響。其3月產(chǎn)量下降8.6萬桶/日，至2880萬桶/日。

IEA月度報(bào)告：預(yù)計(jì)2023年石油產(chǎn)量將增長120萬桶/日，而2022年則為460萬桶/日。歐佩克+石油產(chǎn)量將在2023年減少76萬桶/日，歐佩克+石油產(chǎn)量將在2023年減少76萬桶/日。預(yù)計(jì)2023年全球原油需求增速為200萬桶/日，需求將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1.02億桶/日。將2023年石油供應(yīng)缺口上調(diào)40萬桶/日，至80萬桶/日。

綜合來看：OPEC+減產(chǎn)令供應(yīng)緊縮，以及亞洲原油需求前景樂觀，IEA月度報(bào)告顯示原油供應(yīng)缺口擴(kuò)大，這將對油價(jià)起到較強(qiáng)的支撐作用，油價(jià)仍有繼續(xù)上漲的潛力。但是隨著油價(jià)走高會制需求將會越發(fā)明顯，疊加經(jīng)濟(jì)下行壓力。進(jìn)而限制油價(jià)的上行空間。