6月20日，上海芯旺微電子技術(shù)股份有限公司（簡(jiǎn)稱“芯旺微”）披露首次公開(kāi)發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市招股說(shuō)明書(shū)（申報(bào)稿）。

2021年以來(lái)，芯旺微不斷傳出融資成功的消息，而在吸收融資、拉升估值的背后，公司實(shí)控人及創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)成員卻多次低價(jià)入股、高價(jià)賣(mài)股，同時(shí)，多家機(jī)構(gòu)股東也在公司IPO前高價(jià)套現(xiàn)。

(資料圖)

回溯到2012年1月，丁曉兵與他昔日共事的同伴朱少華共同出資100萬(wàn)元成立了芯旺微的前身芯旺有限。

公司成立6年后，2018年，進(jìn)行第一次增資擴(kuò)股，注冊(cè)資本增至3000萬(wàn)元，除了原股東增資外，還拉進(jìn)了丁曉兵的弟弟丁丁和弟媳馬綏華。

2020年7月，芯旺微又作出減資決定，公司注冊(cè)資本降至320萬(wàn)元，馬綏華退出股東行列。據(jù)招股書(shū)，這是出于公司為外部融資作準(zhǔn)備，減少創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)股東及擬激勵(lì)的員工后續(xù)實(shí)繳出資的資金壓力及便于股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整。

隨后，芯旺微就將股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整、員工激勵(lì)和引入外部融資付諸行動(dòng)，首先，創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)、公司員工以超低價(jià)入股。

2020年9月，上海芯韜、上海民芯以1元/注冊(cè)資本的價(jià)格分別增資436.01萬(wàn)元、44萬(wàn)元；同年11月，上海學(xué)芯、上海發(fā)芯以11.36元/注冊(cè)資本的價(jià)格分別增資500萬(wàn)元。

據(jù)招股書(shū)，上海學(xué)芯、上海發(fā)芯為兩家員工持股平臺(tái)，而上海芯韜、上海民芯為公司創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)人員持股平臺(tái)。其中，上海芯韜的持有人包括公司實(shí)控人丁曉兵、丁丁兄弟二人，以及公司董事、副總經(jīng)理成學(xué)斌和公司綜合管理中心總監(jiān)兼監(jiān)事陳曄；上海民芯的持有人則包括常成星、陳曄、成學(xué)斌。

與同時(shí)期外部融資價(jià)格相比，上述四家持股平臺(tái)的增資價(jià)格可謂低價(jià)入股。

2020年5月-8月，芯旺微進(jìn)行A輪融資，硅星創(chuàng)投、聚源鑄芯、江蘇晟榮、尚頎頎豐、超越摩爾、寧波誠(chéng)汴6位戰(zhàn)投合計(jì)投資了8000萬(wàn)元，增資價(jià)格為73.13元/注冊(cè)資本。相比之下，員工入股相當(dāng)于打了1.55折，實(shí)控人及其他創(chuàng)始人員增資更是超低成本。

此次增資后，芯旺微在2021年1月完成此次工商變更，彼時(shí)，公司估值為7.3億元。

低價(jià)入股之后，原始股東實(shí)控人及高管又逐步釋放股份套現(xiàn)。2021年3月，芯旺微進(jìn)行第一次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，丁曉兵、丁丁、朱少華將所持公司部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓給三人的持股平臺(tái)上海絮紫以及丁曉兵、丁丁的持股平臺(tái)南京燁邁。

同月，上海絮紫轉(zhuǎn)頭又將所持公司全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓給上海嘉之元、潤(rùn)物控股、云以岫凝、硅星創(chuàng)投、寧波極豐、上海昴芯、橫琴興銳7位戰(zhàn)投；同時(shí)，上海民芯轉(zhuǎn)讓了部分股權(quán)給橫琴興銳。

股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格均為235.29元/注冊(cè)資本，較兩個(gè)月前公司剛剛完成A輪融資時(shí)的價(jià)格暴漲了221.74%。上海絮紫、上海民芯背后的丁曉兵、丁丁、朱少華、常成星、陳曄、成學(xué)斌6人則合計(jì)套現(xiàn)了8000萬(wàn)元。

此外，在2022年8月，南京燁邁以766.04元/注冊(cè)資本的價(jià)格轉(zhuǎn)讓部分股權(quán)給華賽智康、賽領(lǐng)匯鴻、硅旺創(chuàng)投，公司實(shí)控人丁曉兵、丁丁因此套現(xiàn)了6500萬(wàn)元。

股權(quán)“低買(mǎi)高賣(mài)”的同時(shí)，公司也在不斷吸收外部投資，過(guò)程中，公司估值一路飆升。

2021年4月，芯旺微完成B輪融資，聚源發(fā)展、萬(wàn)向錢(qián)潮、蕉城上汽、超越摩爾、三花弘道合計(jì)投資了2.2億元，增資價(jià)格為228.07元/注冊(cè)資本，計(jì)算公司估值為24.9億元。

2022年8月，芯旺微進(jìn)行C輪融資，其以915.89元/注冊(cè)資本的價(jià)格引入8家戰(zhàn)略投資者，包括張江科投、江陰霞客、水沐澤、中科芯泰、上?？苿?chuàng)、華賽智康、賽領(lǐng)匯鴻、中金常德，合計(jì)吸收了3.05億元融資。

C輪融資后，公司估值達(dá)到103.04億元，較2021年初完成A輪融資后的7.3億元增長(zhǎng)超13倍。