昨日，建筑板塊沖高回落，截至收盤，建筑指數(shù)下跌1.32%，當(dāng)日建筑指數(shù)漲幅一度達(dá)到2.05%，板塊內(nèi)山東路橋、北新路橋漲停，一度漲停的成都路橋收盤上漲4.71%。

分析人士表示，下半年基建進(jìn)度尤其是西部地區(qū)的民生項(xiàng)目建設(shè)會(huì)進(jìn)一步加快，基建對(duì)房地產(chǎn)下行的對(duì)沖和托底作用會(huì)更加明顯，“補(bǔ)短板”正式來(lái)臨，可以關(guān)注基建領(lǐng)域短板與新動(dòng)能短板兩個(gè)維度。

板塊沖高回落

昨日上證指數(shù)沖高回落，截至收盤，上證指數(shù)下跌1.80%，建筑板塊沖高回落，板塊內(nèi)多只個(gè)股沖高回落，中國(guó)交建昨日上午一度上漲4.79%，收盤下跌4.05%，中國(guó)建筑一度上漲3.45%，收盤跌幅為2.07%，昨日一度漲停的成都路橋收盤上漲4.71%，板塊內(nèi)多只個(gè)股從上漲轉(zhuǎn)為下跌，指數(shù)方面，建筑指數(shù)一度上漲2.05%，收盤下跌1.32%。

在建筑板塊高開并沖高的背后是政策方面?zhèn)鱽?lái)的利好，7月31日的政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)，堅(jiān)持實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，提高政策的前瞻性、靈活性、有效性。財(cái)政政策要在擴(kuò)大內(nèi)需和結(jié)構(gòu)調(diào)整上發(fā)揮更大作用。要把好貨幣供給總閘門，保持流動(dòng)性合理充裕。同時(shí)指出把補(bǔ)短板作為當(dāng)前深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重點(diǎn)任務(wù)，降低企業(yè)成本。

分析人士表示，政策態(tài)度的轉(zhuǎn)向釋放了多重明顯利好基建的消息，這樣才有了昨日上午建筑板塊的高開。

今年以來(lái)，基建投資增速持續(xù)下滑。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，上半年全國(guó)基建投資增速為7.3%，與去年同期相比，增速回落了13.8個(gè)百分點(diǎn)。從地方投資數(shù)據(jù)來(lái)看，地方基建投資增速也普遍呈現(xiàn)回落勢(shì)頭，其中北京、天津、湖南、寧夏等地上半年基建投資都是負(fù)增長(zhǎng)。

華泰證券宏觀研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，擴(kuò)內(nèi)需的一個(gè)重要抓手就是穩(wěn)定基建投資，預(yù)計(jì)下半年基建投資將出現(xiàn)反彈，全年增速在13%至15%。

關(guān)注“短板”領(lǐng)域

昨日建筑板塊沖高回落的背后，依然有北新路橋這樣的漲停個(gè)股?；ǖ?ldquo;短板”領(lǐng)域值得投資者關(guān)注。

興業(yè)證券策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，“補(bǔ)短板”正式來(lái)臨，可以關(guān)注基建領(lǐng)域短板與新動(dòng)能短板兩個(gè)維度。傳統(tǒng)基建領(lǐng)域的補(bǔ)短板主要集中于生態(tài)環(huán)境、水利建設(shè)等領(lǐng)域，而新動(dòng)能領(lǐng)域的補(bǔ)短板也包括以互聯(lián)網(wǎng)、高端制造業(yè)為代表的新動(dòng)能領(lǐng)域。這意味著下半年這兩個(gè)維度的“補(bǔ)短板”帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)可重點(diǎn)關(guān)注。

中信證券策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，政治局會(huì)議的核心結(jié)構(gòu)看點(diǎn)是“補(bǔ)短板”。雖然預(yù)計(jì)不會(huì)有全面放松，但“補(bǔ)短板”這個(gè)結(jié)構(gòu)看點(diǎn)還是值得關(guān)注的，預(yù)計(jì)會(huì)沿著三條主線展開：第1條主線是落后地區(qū)的基建扶貧，如新疆等西部地區(qū)的高鐵、地下管廊等項(xiàng)目;第2條主線是鄉(xiāng)村振興，如農(nóng)村電網(wǎng)、水利等設(shè)施;第3條是已有的國(guó)家大型規(guī)劃區(qū)配套的底層基礎(chǔ)設(shè)施，如粵港澳、雄安、海南等規(guī)劃。

另一方面，興業(yè)證券建筑分析師孟杰也提示，建筑行業(yè)的反彈并非趨勢(shì)性的反轉(zhuǎn)變化。財(cái)政政策預(yù)期邊際改善，之前對(duì)于基建投資需求端的悲觀預(yù)期有望修正，助推了建筑板塊的估值修復(fù)行情，但建筑行業(yè)長(zhǎng)期來(lái)看還難言反轉(zhuǎn)。建筑企業(yè)成長(zhǎng)的邏輯是融資性的成長(zhǎng)，在去杠桿的環(huán)境下很難持續(xù)。同時(shí)地方政府和地產(chǎn)企業(yè)，今年也受困于資金的限制，基建建設(shè)的需求端回落，長(zhǎng)期來(lái)看不是趨勢(shì)性行情。